Nano Dimension 收购 Markforged 打造 3D 打印巨头 – 3D打印行业资讯网

以色列 3D 打印机制造商 Nano Dimension Ltd. 采取了一项大胆举措来巩固增材制造 (AM) 行业。 Nano Dimension 宣布以 1.15 亿美元现金收购 Markforged Holding Corporation（纽约证券交易所代码：MKFG）。

此次收购是在 Nano Dimension 最近协议收购 Desktop Metal（纽约证券交易所股票代码：DM）之后进行的，并将合并后的公司定位为拥有多元化技术组合的增材制造市场的领导者。根据 2023 财年数据，收购完成后，Nano Dimension、Desktop Metal 和 Markforged 预计将实现 3.4 亿美元的合并收入。

此次收购使 Nano Dimension 能够利用 Markforged 在复合材料和金属 3D 打印方面的优势，包括超过 15,000 个已安装的系统和 48.3% 的强劲毛利率（非 GAAP 为 51.9%）。这些资产将扩大 Nano Dimension 的增材制造产品组合，目前包括用于电子产品的喷墨 3D 打印（以及其他电子制造技术）、用于纳米和微米级零件的高分辨率数字光处理 (DLP) 以及用于金属和陶瓷树脂的 DLP填充。

Nano Dimension 首席执行官兼董事会成员 Yoav Stern 表示：“通过与 Markforged 合作，Nano Dimension 正在迈出大胆的步伐，成为数字制造领域的领导者和工业 4.0 的基础支柱。 Markforged 是一家卓越的公司，为真正的制造提供创新材料和增材制造解决方案。他们的实力已被该领域超过一万五千个已安装和连接的系统所证明，其中包括关键行业垂直领域的许多领先品牌。我很高兴能与 Shai Terem 及其团队合作，他们在开发尖端解决方案方面做得非常出色。当我们考虑 Desktop Metal 交易的预期完成时，这一点就显得更加重要。我们相信 Nano Dimension、Desktop Metal 和 Markforged 的​​结合将进一步增强我们为股东、客户和员工创造价值的独特能力，同时我们致力于实现盈利增长、卓越的服务和显着的职业机会。”

考虑 2500 万美元的索赔和解

这笔交易的时机很有趣，因为 Markforged 的​​价值因与 Continuous Composites 达成 2500 万美元的和解而受到打击，这影响了其现金流。截至 2024 年 6 月，Markforged 报告的 9390 万美元现金及等价物中，有 1910 万美元仅限于支付与索赔相关的负债。其中包括 2024 年第四季度到期的 1800 万美元预付款，其余 700 万美元将在未来三年内到期。

这项法律义务可能会限制 Markforged 的​​运营灵活性并降低其近期对盈利的贡献。然而，Nano Dimension 收购后的现金头寸预计约为 4.75 亿美元，提供了财务缓冲，可以缓冲和解的影响，并帮助合并后的公司克服这些不利因素。

收购时机

该协议和收购的消息是在美联储宣布大幅降息之后发布的，这可能会导致在前几年的通货膨胀期间犹豫是否投资资本设备的公司的购买力增加。因此，Nano Dimension 的举动恰逢 Markforged 在更大的市场恢复硬件购买之前可能达到的最低点。

与此同时，美国商务部下属的工业与安全局 (BIS) 发布了一项关于金属增材制造等多项关键技术新出口管制的临时最终规则。正如 3D打印行业资讯网 Macro 分析师 Matt Kremenecki 指出的那样，该文件提到了批准向许多欧盟国家、韩国、日本和澳大利亚出口的推定，以及拒绝向中国和俄罗斯出口的推定。鉴于这些出口管制，如果 Nano Dimension 成为金属 3D 打印机制造商，它将受益于出口增加。

统一竞争

此次收购发生在增材制造行业的严重动荡时期，其中包括 Stratasys 的 Nano Dimension 和 3D Systems 提出的多次收购要约，以及最终于 2023 年 9 月终止的 Desktop Metal 和 Stratasys 合并计划。尽管 Desktop Metal 股东批准了合并，但 78.6% 的 Stratasys 股东投了反对票，导致交易被取消，收购 Nano Dimension 将于 10 月 1 日进行股东投票。

通过收购 Desktop Metal 和 Markforged，Nano Dimension 将自己定位为增材制造领域的主导企业。合并后的公司将拥有广泛的技术，其中许多技术将在很大程度上由于 Desktop Metal 和 Markforged 之间的激烈竞争而重叠。

由于背景复杂，其中包括 Desktop 首席执行官 Rick Fulop 担任 Markforged 董事会成员，以及并行发布基于线材的金属 3D 打印技术，两家公司多年来一直在相互起诉和反诉。此外，两家公司还收购了领先的金属键合喷墨打印机公司。虽然Desktop的ExOne在金属键合喷墨打印机市场上占据主导地位，但Markforged收购了Digital Metal，从而获得了第二大市场份额。总体而言，这将使 Nano Dimension 在快速增长的行业中获得压倒性的覆盖，从而使惠普和通用电气在该领域展开激烈竞争。

其他重叠的产品线包括前面提到的金属丝领域，两家公司都提供用于 3D 打印金属填充材料的低成本系统，这些材料可以烧结成致密的金属部件。它们将补充 Admatec 的 Nano Dimension 金属填充树脂技术，而 Desktop 的 ETEC 产品则与 Nano 的小型 DLP 相匹配。

总体而言，Nano Dimension 将成为 Stratasys 和 3D Systems 这两家领先制造商的有力竞争对手，这两家公司拥有同样多样化的产品组合。然而，Stratasys 并不生产金属 3D 打印机。收购一家这样做的公司（例如 Velo3D）对她来说会很有用，但她目前似乎没有足够的资金。鉴于 Stratasys 和 3D Systems 当前面临的财务问题，它们本身甚至可能成为收购目标。

很难说这笔交易已经进行了多长时间，但我们可以追溯一条相当连续的路线，从 AM 通过 COVID 供应链缺口实现增长，到通过特殊目的收购公司 (SPAC) 合并、ARK Management 投资、SPAC 泡沫公开上市，并购大戏历年至今。考虑到埃隆·马斯克和 ARK 的 Cathie Wood 之间的关系，以及 SpaceX 和 Velo3D 之间的关系，了解 Velo 在这个更大的传奇中的位置将会很有趣。